三星电子公布获利连续四季下降，芯片和电子产品需求复苏期待已久，却迟迟未实现利润。

三星电子周三早盘一度下跌1.2%，表现不如韩国股市大盘。2023年三星电子股价上涨了42%。去年营收258.9万亿韩元，营业利润6.57万亿韩元。

去年Q4利润同比下降34%

三星电子公布去年第4季度营收67.8万亿韩元，营业利润为2.8万亿韩元，符合本月初公布的初值。

其中三星电子芯片部门营收21.69万亿韩元，亏损2.18万亿韩元，甚于分析师所料。

2022年Q4营业利润为4.3万亿韩元，2023年Q4利润同比下降34%。

三星芯片业务从2022年的23.8万亿韩元利润转到2023年创纪录的14.9万亿韩元亏损。

三星电子表示尽管有利率政策带来波动、业界减产以及其他因素影响，预计存储芯片产业可望持续复苏。

由于存储芯片价格回升以及高端显示产品销售“持续强劲”，第四季度收入和营业利润较第三季度有所改善。

由于全球宏观经济逆风持续存在，三星预计2024年前六个月的盈利将出现“适度改善”，随后下半年将出现“更显著改善”。

尽管不确定性仍有待观察，但是存储市场和IT需求预计将在2024年继续增长。

三星目前正在制造3nm芯片，以及制定了2025年大规模生产2nm芯片的路线图。

扩大高附加值存储产品销售

三星去年Q4的存储产品，HBM、DDR5、LPDDR5x和UFS 4.0等高端解决方案的销售大幅增长。DRAM和NAND的库存消耗加速，DRAM业务因价格上涨而实现盈利。

展望第一季度，PC和移动需求复苏预计将持续，而服务器和存储需求将出现复苏迹象，但市场状况需要密切监测。

从行业供给来看，高端产品的比例增长预计将面临整个市场的制约，而消费者对先进节点产品的需求预计将保持强劲。

存储业务将专注于满足高端产品的需求，并打算通过积极满足HBM和生成式AI相关服务器SSD的需求来提高盈利能力。

对于DRAM目标是通过及时增加下一代HBM3E的产量来增强在高密度DDR5市场的领导地位并巩固HBM的竞争力。 

NAND方面将率先进入移动QLC市场，并引领Gen5 SSD市场的生成式AI应用，满足客户对高密度存储的需求。

AI产品推出带动需求改善

今年第一季度，预计AI智能手机、AI PC等新产品的推出将带动需求改善。

然而，客户减少库存的持续趋势可能意味着盈利不会显著恢复。尽管如此，代工业务仍专注于提高良率和优化第二代3nm GAA工艺。还获得了2nm人工智能加速器订单，其中包括HBM和先进封装。

随着2024年智能手机和个人电脑的需求逐渐复苏，先进工艺预计将推动代工市场接近2022年的水平。

代工业务将继续稳定量产3nm GAA工艺，开发2nm工艺，并增加AI加速器等快速增长应用的订单。

第一季度，智能手机市场需求预计将因季节性因素而环比下降，但高端市场预计将同比增长。平板电脑市场预计将复苏，而可穿戴设备市场预计智能手表将实现两位数的价值增长，TWS设备的价值将小幅增长。

三星最新款Galaxy S24系列新机全球预购订单比上一代增长二位数百分比，其中，最高阶的Galaxy S24 Ultra预购订单占了超过65%。

三星高阶手机畅销，也为行动事业部门员工今年赚进丰厚奖金，整体绩效奖金将相当于年薪的50%，高于去年的37%。这笔奖金将在31日发放。

半导体事业员工则因为部门仍陷亏损，而没有奖金。相较下，该部门员工去年的奖金最高可达年薪的50%、另外可分配20%的额外获利。负责半导体事业的装置解决方案部门今年也没有奖金。

Eugene投资证券分析师Lee Seung-Woo说：“三星股价表现疲弱，因为HBM落后SK海力士，晶圆制造也远远落后于台积电。如果三星在这两个领域有所改善，或许可以期待股价会有较佳表现。但当下市场没有什么期待。”

三星去年资本支出53.1万亿韩元，其中48.4万亿韩元用于半导体，主要专注于先进制程。

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