近日，中国台湾的存储模组厂11月业绩陆续出炉。存储模组主要包括DRAM、SSD等产品。

在DRAM模组方面，2023年全球前十大DRAM模组厂营收榜单中，光台厂就占了五个席位。台厂在零售市场品牌SSD领域，也同样居多。

全球最大的存储模组厂金士顿，其部分产品也是在中国台湾生产或组装的。可见台湾在全球存储模组产业中扮演着重要角色。

作为存储模组市场的“晴雨表”，台湾存储模组厂11月业绩可能透露出行业的最新动态和趋势。

台湾六大存储模组厂11月营收同比集体“滑铁卢”

目前台湾排名前列的存储模组厂主要有十铨、宇瞻、威刚、创见、宜鼎、南亚科等。我们来看下，专注存储模组的这六家企业11月的业绩表现。

11月台湾存储模组厂营收，相较去年同期出现集体负增长的趋势，六大台厂中仅宜鼎一家维持同比正增长，这说明今年11月存储模组的需求已大不如去年第四季度。

11月下滑最严重的是十铨，其营收较去年同期已“腰斩”。这已经是十铨营收连续第三个月下滑。

在11月环比上，南亚科、宇瞻、威刚、创见等厂商都实现了环比正增长，仅有十铨一家企业月环比出现负增长。

现在十铨6成左右的营收来自DRAM，3成多的营收来自NAND Flash。DRAM业务中DDR5占据7成以上。

十铨11月营收环比负增长，可能说明DDR5需求已进入疲软前期。

对于11月营收的下滑，十铨总经理陈庆文表示，目前并没有因为消费节庆等带动需求显著复苏，价格大致持平，甚至有点往下。

而且市场原先预计的AI相关应用将带动换机潮的速度未达预期，HBM的排挤效应也在逐渐趋缓。今年底至明年一季度，DRAM现货价格可能将面临缓跌压力。

不过凭借前面三个季度多个月营收翻倍的亮眼表现，十铨前11月累计营收还是实现了年增29.22%。

11月十铨的营收在上述六大厂商中排名第三，而威刚以34.94亿新台币收入领跑营收榜，南亚科以21.89亿元位居第二。

威刚11月业绩表现亮眼，营收不仅是连续三个月环比增长，且今年前11月累计营收371.5亿元，已提前超过去年全年营收337亿元。

虽然11月仍看到威刚营收同比下滑14.68%，但那是因为去年11月的高基数。2023年11月威刚营收年增逾5成，创逾13年来新高。

以产品来看，11月DRAM模组为威刚营收贡献49.91%为17.44亿元，SSD产品贡献33.26%营收至11.62亿元，均为今年单月第三高。

威刚表示，11月合约价相对平稳，现货市场价格波动也已见收敛，推动DRAM模组、SSD等产品稳健出货。

以DRAM为核心业务的南亚科，11月营收月环比增长0.2%，同比减少23.8%。同比连续三个月下滑，2月、4月、9月、10月环比均负增长，11月环比才重回正增长。

南亚科从7月开始业绩便出现持续下滑的趋势，主要是受DDR3、DDR4产品跌价影响。据悉，南亚科65%的营收来自消费应用市场，且DDR3和DDR4产品贡献8成以上的营收。

南亚科表示，因下游客户看淡需求与价格后市，采购心态转为保守，标准型DRAM与HBM合并合约价疲软，明年一季度可能仍未淡季。

11月在环比增长上，宇瞻是六家企业中表现最亮眼的。11月宇瞻实现营收7.7亿新台币，环比增长9.4%，同比减少0.77%。宇瞻从10月开始亏转颓势，连续两个月保持环比正增长，且月度同比下滑幅度也在显著收窄。

但宇瞻的盈利能力在显著下滑。宇瞻第三季度税后净利3583万新台币，为2020年第四季度以来的最低点，季减59.7%，也比去年同期大幅衰退74.4%。

宇瞻表示，下半年存储市场需求不如预期乐观，消费性、工控及车用市场需求同步下滑，存储原厂也没有缩小供货力道，导致存储模组报价降低。

DDR5有可能已供过于求，不一定能带来显著增长

随着高性能计算的需求日益增加，人们认为DRAM的需求将更多来自带宽和容量更出色的DDR5，而不是性能提升有限的DDR4。

DDR5在服务器、AI和PC领域渗透率在快速提升，预计2024年DDR5渗透率有望突破50%。而且DDR5的价格溢价比DDR4高出30%到50%。

DDR5可观的应用前景吸引着越来越多的存储模组厂扩产DDR5，甚至部分存储原厂也在通过减产NAND来增加DDR5和HBM的投资和扩产。

在中国大陆，嘉和劲威、江波龙、记忆科技等存储模组厂均已推出DDR5产品，他们都在不断提升DDR5的产能。

在11月底的投资者关系活动上，江波龙透露其LPDDR5产品已量产且陆续批量交付，更新一代的LPDDR5X产品也在研发当中。

在中国台湾，十铨、南亚科、创见、威刚、华邦电等存储模组厂在DDR5领域都进行了积极布局和扩产。

十铨早在2021年就推出了首款消费级DDR5内存，2024年9月又发布了T-FORCE和T-CREATE系列的8000MHz DDR5内存条，同年10月底再次推出消费级CAMM2 DDR5 7200 MHz以及工业级CAMM2 DDR5 6400 MHz两种规格的产品。

11月下滑严重的十铨，把希望寄托于DDR5上。十铨表示，随着DDR5高阶存储模组及工控相关产品出货占比持续提升，公司的营运表现受市场库存波动的影响会相对较小。

但现在DDR5在十铨DRAM产品出货中的占比已经相当高了，2024年前三季度比重已提高到70%至75%，其11月还是出现环比大幅负增长的情况。

营收一直高度依赖DDR3/DDR4的南亚科，也在积极转向DDR5。目前DDR5对南亚科营收贡献还很少，它期望通过大幅增加DDR5产出，来缩小单季亏损。

南亚科表示，10nm级第二代进程（1B）技术16Gb DDR5产品在如期量产，预计第四季度能达到15%以上投片产能的目标。明年南亚科计划陆续推出1B制程LPDDR5产品。

在韩国存储原厂方面，三星已计划削减NAND产量，将部分产能转向DDR5和HBM的生产上；SK海力士在降低DDR4的产能，并将有限产能转向人工智能用存储产品和先进DDR5 DRAM产品。

存储原厂没有缩小DDR5的供货力度，再加上中国大陆和台湾存储模组厂过度生产DDR5，造成DDR5的生产能力超过当前市场的实际需求。这可能会造成新一代存储模组DDR5产品进入降价潮。

目前DDR4通用内存产品在四个月内已下跌了36%。通常来说，最新产品DDR5不会在取代DDR4的阶段，出现价格轻易下跌情况。

但随着我国存储模组厂大量生产DDR5，并以低价涌入市场，造成DDR5价格下降。

市场研究机构DRAM Exchange的统计数据显示，11月份PC用DDR5 16Gb产品固定成交均价为3.90美元，不仅较10月的4.05美元下跌3.7%，也比7月的4.65美元滑落16.1%。

现在DDR5新产品已跌破4美元水平了。

总结

相较去年，11月台湾存储模组厂营收数据是比较悲观的，仍延续着10月的同比下滑趋势，在月度环比上也没有强烈上扬的势头。

DDR4价格出现暴跌，并已蔓延至DDR5最新产品，在过度扩产DDR5的厂商可能需要警惕降价问题的发生。未来DDR5需求仍继续依赖AI服务器和PC拉动。

点击此处关注，获取最新资讯！