机构：Q2 DRAM产业营收止跌回升，Q3有望转亏为盈 ssd新闻存储新闻

机构：Q2 DRAM产业营收止跌回升，Q3有望转亏为盈

2023-08-25

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据市调机构研究显示，受惠于AI服务器需求攀升，带动HBM出货成长，加上客户端DDR5的备货潮，使得三大原厂出货量均有成长，第二季DRAM产业营收约114. 3 亿美元，季增20.4%，终结连续三季的跌势。其中，SK海力士出货量季增超过35%，且平均销售单价（ASP）较高的DDR5、HBM出货占比显著增长，带动SK海力士ASP逆势成长7~9% ，推升SK海力士第二季营收季增近5成，成长幅度居冠，达34. 4亿美元，回归第二名。

三星因DDR5制程仍落于1Ynm，且占比有限，ASP下跌约7~9%，但第二季受惠于模组厂备货，及AI服务器建置需求，出货略增长，带动第二季营收季增8.6% ，营收达45.3亿美元，位居第一名。位居第三的美光在HBM的发展较晚，但DDR5出货仍有一定出货比重，使得ASP大致持平，在出货量的带动下，营收约29.5亿美元，季增15.7 %，两家业者市占率均缩减。

整体而言，因各产品的合约价仍持续下行，原厂营业利益率仍为负值，三星第二季营业利益率由-24%上升至-9%，SK海力士因营收、ASP同步成长，营业利益率由-50%大幅收敛至-2%，而美光营业利益率则是从-55.4%略微回升至-36%。

机构预期，第三季DRAM产业营收仍持续增长，且在原厂减产后，让价意愿减低，故合约价已陆续落底，后续跌幅有限，因此库存跌价损失将获得改善，营业利益率有望转亏为盈。

台厂方面，南亚科出货已连续衰退超过四季，第二季受到电视订单带动，营收季增约8.2%。华邦第二季营收季增6.9%，主要受惠于中国标案陆续开出，且为去化KH厂新增产能，议价弹性大，订单量因此提升。力积电营收计算主要为其自家生产之consumer DRAM产品，而不包含DRAM代工业务，受需求冷清影响，及其制程较为落后，缺乏价格竞争优势，DRAM营收衰退约10. 8%，为本季唯一衰退的原厂，若加计代工营收则衰退7.8%。

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