近日，ASML发布的2022年第一季度财测低于市场预期，知名分析师陆行之发文推测，存储芯片进入下跌周期，ASML财测低于预期或与韩系相关大厂延迟付款有关。

根据ASML财测，第一季度营收指引环比下滑30%-34%到33亿-35亿欧元，低于市场预期，ASML表示主要由于快速出货，但需要客户完成工厂验证才能确认营收，并且该季度有20亿欧元营收由于类似原因暂时无法确认。

陆行之指出，ASML第一季度存储器用光刻机营收占比较2021年第四季度下滑近12个百分点，且上一季度EUV光刻机出货确认也低于预期，猜测是否是由于三星、海力士等因DRAM合约价下滑而要求延迟付款。

全年来看，ASML预计2022年营收增长20%，EUV光刻机维持55台（2021年5-6台出货确认延后到2022年， 2022年6台出货确认延后到2023年），仍然增长31%（2021年42台）。陆行之猜测，假设价格不变，EUV光刻机营收占比近50%，表示ASML预期非EUV光刻机营收今年只增长10%。此外，在台积电2022年资本开支同比增长33%-46%的前提下，ASML预期20%的增长目标过于保守，因此陆行之推测或是ASML对台积电出货「被卡主」，或是包括英特尔、存储器大厂、12英寸成熟制程代工厂等客户预期较为保守。

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