英特尔(INTC.US)于4月24日发布2020年第一季度财报，一季度营收198亿美元，同比+23%，净利润62亿美元，同比+54%。综合财报及交流会议信息，总结要点如下：

1、20Q1营收198亿美元，毛利率62%，超出市场预期。

英特尔是世界上最大的半导体公司之一，总部位于美国加利福尼亚州圣克拉拉。2020年Q1来看，营收198亿美元，同比+23%，超出公司此前业绩指引约8亿美元;毛利率62%，净利润62亿美元，同比+54%，EPS $1.45、超出此前指引0.15美元。公司营收利润均超过此前业绩指引以及市场预期，主要原因如下：1)各个细分市场对服务器的强劲需求以及公司以至强处理器为代表的丰富产品组合推动增长。2)笔记本电脑销售强劲，公司过去一年由于增加产能带来供应提升。

2、数据中心事业群大幅增长34%，PC事业群亦逆势增长14%。

2020Q1营收结构来看，数据中心事业群(DCG, IOTG, MBLY, NSG, PSG及其他)营收101亿美元，同比增长34%，占总收入51%，创历史新高;

PC事业群(CCG)营收98亿美元，同比增长14%。其中数据中心事业群分部门来看，DCG部门收入70亿美元，同比+43%，其中平台营收64亿，平台销售数量和均价分别同比增长27%和13%，周边业务营收6亿;分市场来看，云计算同比+53%，企业和政府部门同比+34%，通信服务同比+33%。IOTG部门收入8.8亿美元，同比-3%，系工业和零售业的需求下降。MBLY部门收入2.5亿美元，同比+22%，主要因为虽然汽车市场下滑但MBLY部门ADAS渗透率持续提升。NSG部门收入13.4亿美元，同比+46%，系存储市场环境同比变好，NAND和Optane需求增长且ASP提升。PSG部门5.2亿美元，同比+7%，系云和企业需求增强，但嵌入式和通信部门的疲软部分抵消了PSG增长。

PC事业群(CCG)方面，Q1收入为98亿美元，同比+14%，系笔记本电脑市场强劲及调制解调器销量的增长所致。由于笔记本电脑需求增加和供应增加，个人电脑相关产品销量同比增长了13%，并且由于5G手机调制解调器退出导致更低的支出，营业利润率为43%，同比增长7个pct。

3、指引Q2业绩环比下降，IDC仍景气而汽车/工业等需求存下修压力。

公司预计云和通信基础设施将在Q2继续保持强劲态势，而IOTG和Mobileye将在卫生事件影响下需求降低，预计Q2总营收185亿美元，同比+12%，环比-6.5%。其中PC业务收入同比持平或略有增长，数据中心业务群收入同比+25%。整体营业利润率预计30%，同比-1个pct环比-8个pct，环比下降主因需求的压力以及10纳米产品(Tiger Lake)的导入成本提升。EPS$1.1，同比+4%环比-24%。全年来看，由于卫生事件带来的不确定性公司不提供全年指引，但预计上半年PC、云以及5G网络基础设施需求高于季节性趋势，工业、零售及汽车市场预计需求放缓，下半年PC市场需求预计环比减弱，系GDP下滑效应将超过卫生事件导致的最初需求增长效应，企业和政府对数据中心需求也将放缓。

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