摩根士丹利最新报告指出，2024年全球NOR Flash市场将转为供不应求，量价齐增。

2022-2023年，NOR Flash市场都处于供过于求的状态，供应过剩幅度约5%以内，主因需求弱于预期；随着个人电脑、智能手机、服务器需求持续扬升，产业趋势逐渐转佳，NOR Flash市场重新迎向曙光。

大摩认为，消费性电子在2024年整体复苏，将对NOR Flash需求产生正面影响，预估明年Q2开始进入旺季，需求有望增长约5%。

NAND Flash、DRAM报价陆续止跌回升之后，NOR Flash受惠于库存回补，尤其每台AI终端装置搭载的NOR Flash容量以数倍爆发性增长，引领NOR Flash接棒启动新一波记忆体涨价潮，预计下月起先涨5%，明年第2季再涨10%，华邦、旺宏等受惠大。

这是NOR Flash市场低迷超过一年后，再次迎来曙光，反映智能手机市场需求回温、AI PC引动的换机潮，以及未来AI边缘装置需求带来的拉货潮成功点火市况。

业界分析，华邦、旺宏，以及兆易创新等NOR Flash供应商去年底逐步启动减产后，有效降低市场库存量，前一段时间业界库存水位平均约三至四周；近期终端需求回温引动拉货效应，OEM及系统厂库存快速降至仅二周左右，回补库存迫在眉睫，在需求增加、供给减少下，推升此波NOR Flash报价涨势。

由于OEM及系统厂预期将在明年第1季传统淡季启动拉货并回补库存，将让明年NOR Flash市场出现淡季不淡趋势，且在需求转强带动下，NOR Flash价格涨幅上看5％。

随着市场需求持续回温，明年第2季报价涨势延续，且涨幅有望扩大至10％。

据了解，AI浪潮来袭让运算需求看增之际，NOR Flash用量也大幅成长，主因NOR Flash具备断电时也能保存数据的特性，让每台装置量搭配NOR Flash用量从既有64Mb，倍数增长至256Mb，带动NOR Flash市场明显回温。

进入2024年，不论智能手机、PC都有望开始掀起规格升级潮，除了因应AI之外，OLED渗透率持续提升，也是市场趋势，也让NOR Flash搭载容量看增；车用产品在运算复杂度更高下，对NOR Flash需求更有望成长二至三倍，对NOR Flash厂更是一大福音。

业界普遍看好，NOR Flash市况最快有机会在明年终结库存调整，迎来新一波涨价循环。

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