外资日前对环球晶终结悲观看法,将投资评等由“劣于大盘”调高至“加码”,引起市场喧哗。但该外资强调,环球晶2020年长约(LTA)出货量有弹性,随半导体景气循环复苏、供应端重拾纪律,硅晶圆单位售价下滑幅度将不若市场所担忧的严重;此外,近期日韩贸易战升温,环球晶在韩国的产区可望支应客户三星需求,具有转单题材。
环球晶为因应客户端12吋晶圆先进制程新产能需求,南韩子公司MEMC Korea位于南韩天安市的现有晶圆厂所在地,投入4.38亿美元(约新台币134亿元)扩产,目标扩增月产能15万片的晶圆产线。该产能扩增乃立基于客户已确认长约订单,资本支出几乎完全来于客户的预付款。同时,合约价格亦已敲定。预计自2020年开始量产后,超过5年产能将全数提供给已和环球晶签订LTA的常约客户。
法人认为目前环球晶股价潜藏数项利多,包括股价今年来表现落后大盘,市场对其预期偏低,“跌深”即最好的利多;再者,环球晶近五年配息稳定,平均配息率为93%,若配息率以八成计算,对照目前股价,今明两年的现金殖利率可高达8~9%。
环球晶早盘股价小幅走扬,企图突破5日及10日线反压。
外资指出,环球晶可能同意把LTA与部分裸晶圆现货交易相结合,使2020年LTA的议价压力得以舒缓,估计环球晶产品混合单位售价2020年仅小幅衰退5~10%,较悲观派所预期的10~15%佳。
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