据闪德资讯获悉，摩根士丹利分析师Shawn Kim在最新存储行业研究报告中指出，本轮存储市场最剧烈的调整已近尾声，当前估值提供具有吸引力的布局窗口。

回顾7月，存储板块经历了明显震荡与抛压，但在当月大规模平仓结束后，回流资金已重新入场。摩根士丹利预计，短期内市场仍将聚焦于AI资本开支中最直接受益的环节，包括DRAM以及DDR4、SLC NAND等利基型存储器，而存储器模组厂商的受关注度相对靠后。

摩根士丹利强调，AI带动的需求与传统存储景气周期并不矛盾。在本轮AI基础设施建设周期中，DRAM价格同比涨幅一度高达700%，约为历史峰值的7倍，且上行周期持续时间显著拉长。DRAM已成为AI算力部署中的关键瓶颈之一。

根据摩根士丹利最新行业调研，2026年第三季度DRAM合约价在早期交易中环比上涨约15%，略低于此前预期的20%；NAND价格则环比上涨约20%。进入第四季度后，增量定价趋势趋于平缓，客户提前备货的紧迫性下降，锁定低成本库存的动力也有所减弱。

供给方面，报告预计更多产能将从消费性产品转移至企业级SSD（eSSD），配合AI服务器需求的持续增长，有望有效消化新增供给。

摩根士丹利判断，存储行业将在2026年第四季度进入周期后段。未来市场竞争焦点将从短期价格波动，逐渐转向AI应用带来的长期需求、供应链稳定性以及厂商与客户之间更紧密的长期合作。

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