据闪德资讯获悉，周四凌晨，英伟达召开年度股东大会，CEO黄仁勋表示“AI投资回报率已有答案”。他提出，AI数据中心是“制造词元”的工厂，每个词元都可转化为代码、答案、设计、行动和服务，因此每个词元都是利润单位。他强调：“有用的AI已经到来，并且已经能够赚钱。”

黄仁勋指出，英伟达系统可能不是采购价格最低的，但能产生最低成本的词元和最高吞吐量，为客户带来最高收入。客户购买的并非服务器，而是在建设能产生收入的AI工厂。

这一逻辑支撑了英伟达的财务表现：全年营收增长65%至2160亿美元，数据中心收入增长68%至1940亿美元，经营现金流达1030亿美元，并向股东返还410亿美元。

下一代增长引擎方面，Vera Rubin架构已全面量产。黄仁勋阐述架构演进路径：Hopper面向预训练，Blackwell将推理带到机架规模，Vera Rubin则为智能体打造，确保CPU与GPU协同避免闲置。

此外，他将“物理AI”视为下一波增长浪潮，机器人、汽车和工厂将成为现实世界中的智能体，通过AI工厂训练、Omniverse仿真、Jetson平台部署。

黄仁勋对长期增长保持乐观，称“这轮建设将以数十年为尺度衡量”，并计划今年及未来将50%以上自由现金流返还给股东。

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