据闪德资讯获悉，摩根士丹利（大摩）在最新报告中指出，成熟型存储正迎来“利多超预期”的阶段。基于供需模型调整，大摩将2026年下半年DDR4供需缺口由原先的14%上调至19%-20%，并预计2027-2028年仍将维持18%-20%的紧张水平。

供给收缩是核心驱动因素。包括SK海力士等国际大厂持续减少DDR4产能，转向DDR5，美光也预计未来几个季度进一步收缩供应，使DDR4供给趋紧格局加剧。在此背景下，大摩预计DDR4价格仍将维持上行趋势，第三季度环比涨幅可能达到约20%。

此外，大摩认为矽电容（Si Cap）正在成为新的成长催化剂。其结构工艺与DRAM高度相似，有望为相关厂商带来新的业务延伸与估值重估空间。

基于上述变化，大摩上调华邦电2026-2028年EPS预测，分别上修23%、65%、94%。

同时，大摩也上调南亚科2026-2028年EPS预测15%、29%、33%，主要反映DDR4价格走强以及其与服务器、企业级SSD客户签订更多长期合约（LTA）的潜在利好。

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