一直以来，原厂的业绩表现是存储行业未来走向的重要晴雨表。

而从最近三大原厂的盈利预估来看，未来一段时间行情恐怕不太乐观。

三星初步披露去年第四季度的合并营业利润为6.5万亿韩元，环比减少29%，低于分析师预期的8.96万亿韩元。

主要归因于智能手机、个人电脑等传统IT产品市场需求的持续萎缩。

SK海力士也更新了其第四季度营业利润预测，将达到77742亿韩元，与此前预测的81117亿韩元相比，下降了4.16%。

早前，美光发布2025财年第一季财报，虽然表现尚可，但其展望第二季的获利预估仅为11亿美元，环比减少46%。

基于这种情况，原厂纷纷开启减产动作。

除了缩减传统DRAM生产的传言外，业界还传出，三星和SK海力士最近削减了传统NAND生产，开始将未充分利用的旧设备升级为新型号。

由于企业级SSD的势头也有所减弱，美光也已经开始减少NAND晶圆投入量。

种种迹象似乎表明，原厂开始准备过冬。

回归到现货市场，本周需求较为平淡，但整体价格保持平稳。

OEM端反馈，当前新接订单不如预期，大部分都是为完成前期订单而生产，致使个别存储厂商为争抢有限新订单，出现一些破价行为。

需求端方面，近日国补政策出炉值得关注。

从补贴的品类来看，覆盖了手机、平板电脑、智能手表、家电、汽车等与存储相关的产品。

补贴力度以最受关注的手机为例，产品价格不超过6000元，补贴15%，最高500元。

尽管相对去年一些地区的补贴活动来说，力度有点打了折扣，但实行范围更广，还是能有效刺激消费者的购机热情，促进一波需求出现。

另外，春节临近，部分手机厂商开启降价促销活动，如华为的一些旧款旗舰给出了上千元的折扣，苹果也罕见的在新机发布不到半年就官方降价最高800元，而在一些平台上有1000元甚至更高优惠。

春节前后这段时间，这波终端换新需求值得期待。

整体来看，闪德君认为，市场已进入长假整备状态，物流、上班时长以及汇率等因素都是值得关注的重点。虽然大变化机会较小，但可操作性还是有，周期可适度看长。