分析师评估称，HBM业务可以推动SK海力士、三星电子和美光的利润增长。

Gartner的数据，估计HBM和标准DRAM每GB的平均价格分别约为10.6美元和2.9美元。

扣除固定成本和可变成本后，营业利润可能分别约为5.6美元和1美元。

这意味着HBM的营业利润率可能为53%，高于标准DRAM的35%。

此外，如果用价格减去变动成本来计算边际利润率，HBM的边际利润率为87%，高于标准DRAM的80%。

尽管HBM的良率较低，芯片配置也更复杂，但高昂的售价可能会带来更高的边际利润率。

良率每提高10%，营业利润率就能提高2-3%。

假设HBM的固定成本是标准DRAM的2.75倍，良率为70%，如果良率上升到80%，营业利润率就能从53%提高到55%。

相反，如果低良率导致HBM的资本投入增加，固定成本的比例就会扩大，从而降低利润率。

如果HBM的固定成本是标准DRAM的三倍，营业利润率可能会下降到50%。

由于HBM的营业利润本来就很高，即使价格下降10%左右，也可能不会对营业利润率产生很大影响。

即使销售价格下降10%至9.5美元，收益率达到70%，营业利润率也只会下降约5%，从53%降至 48%。

即使价格下降30%，营业利润预计仍将保持在33%左右。

收益率的提高可以吸收部分价格下跌的影响，这意味着10-20%的价格下跌可能不是什么大问题。即使售价减半，HBM仍可盈利。

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